投資是一種責任
2014-5-1 12:14:28
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「我唔識投資」，我經常聽到這句話，說這句話的人，語氣通常沒帶失望或歉意，很多時甚至是理直氣壯。彷彿，不懂投資是應該的，因為投資是一件深奧的事，又
或者花時間鑽研投資，代表自己不務正業。最近跟朋友談子女教育，朋友斬釘截鐵預言，送現在只有一歲的兒子到外國讀書，並開始儲錢。我問這筆錢放在哪裡，他
說在銀行戶口。我問：即是近乎沒利息收入的銀行戶口？他點頭。這位朋友投資大量時間研究子女教育，為兒子作長遠計劃，願意犧牲自己享樂，可是，這筆這麼重要的錢，竟放在沒利息的戶口。我聽到後的反應不只是可惜，其實 有點憤怒。既然這筆錢短期內一定不會動用，朋友只須打一個電話或親身到分行一趟，把這筆錢轉為定期存款，利息可增加一至兩釐，沒增加額外風險，但他竟懶得做。朋友解釋是，他不懂投資。
遇到某些事，我們腦袋會突然進入封閉狀態，封閉是指我們不用多想，接受既定結果。很多人都會遇過這種突然封閉狀態，真正原因是我們對人對事容易產生偏見， 我們日常無論怎樣以理性處事，就是不願多想這件事。引起突然封閉狀態的事情，因人而異。我留意到投資名列前茅的，遇到自己應該知道但又不知道的事情，正常 反應是焦急（我要學識），甚至羞愧（我點解唔識），偏偏不懂投資，卻不會引起這些反應。望子出國留學的朋友，他願意為兒子付出很多，但不包括學懂投資，而他不覺得是一回事。
投資是一門深奧學問，需要很豐富的學識及很多時間鑽研，才能學懂，是被普遍接受的謬誤。不少投資大師不停以不同方式打破這謬誤，其中最不遺餘力，是「股神」畢菲特。剛出版巴郡年報，畢菲特用很長篇幅，解釋投資不是一件複雜事情，在投資取得好成績，不需要成為專家。
畢菲特在年報談到這課題，開頭第一句是他過去五十年不停重複的概念：投資跟做生意沒分別。例如買股票，不是買冧巴，不是買一張紙，而是買一間活生生公司的 一部分。買長實股票，閣下股東地位跟李嘉誠沒分別，大家都擁有長實一部分，分別是李嘉誠擁有的部分比閣下大。長實股票的投資價值，是長實作為一盤生意的投 資價值。畢菲特說過一千次：投資者最醒目的時候，是最懂得把投資當作一盤生意看的時候。買股票其實是買一盤生意的一部分，買長實的決定維繫於閣下怎看長實 這盤生意。
投資界有很多所謂專家，這些人不停在傳媒發聲，營造一種氣氛，只有專家才有資格談投資。一個又一個學術研究指出，專家實際投資成績乏善可陳，能長時間維持佳績的例子絕無僅有。畢菲特對非專家（即包括差不多所有人）提出非常有用忠告：知道自己的限制。
非專家知道自己放在投資的時間有限，能接收的消息不多，未必有能力分析複雜資料，所以制定一套適合自己的投資策略。這種知己知彼心態，非但不是缺陷，實在 代表優勢。對，有限制不是問題，不知道有限制和知道有限制而不肯面對，卻是大問題。專家和非專家的分別是，很多專家不肯（或不敢）正視自己的限制，往往高估自己能力。非專家睇餸食飯，不隨便超越限制，投資成績隨時打贏專家。
這陣子有朋友「醒」你絕世貼士，例如馬雲將入股某殼股，股價一定爆升。非專家的你說不，因為你不懂什麼是殼股，兼且你想到自己非專家身份，絕世貼士無理由會落在自己手上。專家收到絕世貼士，會做一輪所謂功課，認為英雄所見略同，說服自己機不可失……
投資不需要是專家，相反，非專家自有一套認清自己限制的策略，代表負責任投資的好開始。口口聲聲不懂投資的人，其實是在逃避，屬不負責任行為。投資是一件需要做及應該做的事情，所有人一生中不停地面對。「我不懂投資」這句話出口前，停一停，想一想，你是否繼續活在偏見中？
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