領匯霸權

領匯霸權 (原載)

領匯上市爭議
2004年，時任特首的董建華仍然經歷後沙士及經濟衰退 的財政困境，在公共房屋方面，樓價大跌令董建華政府的「八萬五」政策早已「不再存在」，並已經停建居屋。房委會失去居屋這塊重大財政收入來源，開始入不敷 支。於是房委會決定出售商場及停車場，後來命名為領匯。領匯是香港政府第一次以REIT的形式把公營事業私營化，有別於港鐵與其他已上市的公共事業，香港 政府在領匯上市後將不享有任何的控股權，這是香港政府第一次展開此等賣斷式的私營化政策。
何謂房地產信託
房地產信託基金的資產，均由不動產組成。證券化讓小投資者也能夠參與房地產的市場，買賣信託基金十分方便，流通性較一般房地產為高。信託的主要收入來源為租金，因此為增加基金的吸引力，最重要的就是提升租金收入以及基金的回報。（可參考黃偉康《歐美發展 REITs 需時十數年》一文）
支持與反對
社會上支持及反對的意見迴異。支持者認為市場化能有助提升房委會物業的營運效率，提供更好的服務。市民能購買上市後的基金，也多一個投資的機會。房委會則能解決資金不足的問題。反對者如捍衛基層住屋權益聯盟便認為，出售租金收入優厚的資產，換來幾年的營運資金是「殺雞取卵」，私有化亦會帶來外判剝削基層勞工權益的問題。上市後商場及停車場為求提高利潤，亦會不斷加租，令經常使用商場服務的基層市民利益受損。私有化亦不等於市場化，所謂「自由市場」的利益並不一定能夠由私人企業所創造。
上市風波及司法覆核
2004年12月6日，領匯第一次招股，集資250億，吸引51萬名散戶認購，凍結資金2,800億，超額130倍。在公開發售期間，以盧少蘭為代表的公屋居民，在立法會議員鄭經翰、梁國雄及陳偉業等人的支持下，向高等法院提出司法覆核，認為領匯上市違反《房屋條例》。 原審法庭判盧少蘭敗訴，房委會為求上市，向高等法院申請將盧的本來的上訴期限由28日縮短至24小時並獲接納。盧少蘭強烈抗議並缺席聆訊，上訴法庭再次判 盧敗訴。政府更隨即於晚上去信終審法院，要求終審庭縮短盧的上訴期限，限盧於半日內決定是否上訴。然終審法院堅持原則，並無縮短上訴期限，最終房委會在領 匯上市前一日宣佈擱置計劃。主流報章一致將矛頭指向「阻人發達」的「政客」，雖然有超過一百名學者發表「聖誕宣言」，呼籲市民關注公共資產私有化的問題。然而在2005年1月1日，還是過萬人參加了反「政客亂港」遊行，矛頭直指立法會議員鄭經翰。
立法會投票意向
2005年6月1日，陳偉業議員在立法會動議，要求擱置領匯上市，議案在建制派及民主黨的反對下不獲通過（見右圖）。
領匯上市及影響
2005年7月，終審庭判盧少蘭敗訴，法院認為《房屋條例》只要求房委會「確保提供」商場及停車場等設施，並無規定房委會必須擁有這些設施。領匯最終在 2005年11月再次公開招股，並於11月25日首日掛牌。當年12月的持股資料，領匯的的單一最大股東是德意志銀行 (22.47%)，其次是TCI (18.35%)。
領匯上市事件引發眾多爭議，包括公共資產私有化的問題、政府為求上市漠視法治、傳媒抹黑反對領匯上市的操作手段，以及股民社會的民粹情緒。即使大體上支持領匯上市的學者如蘇偉文及林行止等，也認為政府在私有化一事上操之過急，忽視風險管理。
上市後管理及租金爭議
領匯管理層變動
上市後股價
領匯的股價由招股時的9.7至10.3元，一直穩定上升，截至2012年4月18日的收市價為30.3元。2011年，領匯首次購買私人商場，地點為將軍澳的南豐廣場，作價超過11億，同年12月再以5.88億收購將軍澳的海悅豪園商場。

圖表來源：新浪香港財經網
欺壓勞工及商戶事件表
自2005年，領匯監察已定期就領匯旗下員工的 待遇進行調查，批判領匯商場清潔工的工作環境惡劣、工作條件差。自2007年開始就小商戶經營環境進行調查，批評領匯趕走小商戶。自2006年開始，領匯 已就旗下商場加租，政策上傾向連鎖大財團商店，一些經營多年的小商戶不獲續約。2008年，領匯有多個商場罷市抗議，其中樂富中心在商場翻新後，大幅加租 3至4倍。2009年6月，領匯又大幅修改停車場外判合約，大增工時及大減人手。據《明報》2012年4月15日的報導，以領匯旗艦的樂富廣場為例，189個商戶中有至少有143間是連鎖店，比例達80%。《明報》又參考年報，指領匯上市後已引入至少60個連鎖品牌。（亦可參考《蘋果日報》報導）領匯加租潮亦不限於重點的商場，在2012年4月，領匯旗下沙田區20個商場便大幅加租，有個別商戶加超過一倍。
2010年起，房委會重新成立商業樓宇科，經營新成立的商場，甚至視領匯為競爭對手，例如2012年在油塘開幕的「大本營」商場，惟民間亦有批評，指商場雖由房委會管理，但經營政策上已然「領匯化」，傾向連鎖商店進駐。2012年，領匯推出「尋味時光」宣傳活動，推廣商場內的老店，引來網民炮轟，譏為「貓哭老鼠」，惡搞「尋味時光」為「尋你老味」。領匯最終宣佈腰斬導賞團活動。
各政黨立場和態度
自領匯迫走小商戶、剝削基層勞工的情報出現之後，各政黨不論當年是否有支持領匯上市，均會發言，甚至示威遊行，向領匯提出抗議。
解決方法：回購？
早於2008年12月17日，立法會議員梁家騮便提出動議，要求回購領匯，2005年時支持領匯上市的民主黨及工聯會等均支持議案，民建聯則反對。結果議案雖然獲較多數的27位議員支持，但在功能組別的13位議員反對下，因分組點票而被否決。

然不少民間團體及政黨，繼續要求政府回購領匯。2011年行政長官選舉，候選人之一梁振英曾提出要重立墟市，抗衡商場。2012年，當年支持領匯上市的民主黨，其主席何俊仁稱，將於即將舉行的立法會選舉中，將「回購領匯」列為政綱之一。
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一蚊健：回購領匯得唔得？ 〔節錄〕網民又發揮力量，將怨氣發洩 晒俾領匯身上。領匯宣傳叫人去尋味，搞團去搵番旗下老字號食店，好似瀝源盛記。結果網民唔領情，惡搞領匯句Slogan，變做「領匯　我們的尋你老味」， 鬧爆領匯迫走商戶，引晒又貴又冇黎特色既大型連鎖店，甚至令茶餐廳老闆自殺，又掘番晒以前鬧人阻人發達既民主黨、自由黨、民建聯、同工聯會報導。有網民更 向大家Say Sorry，認為以前支持私有化係錯既。公平D講，民主黨都Say Sorry，工聯會好快都批評領匯大幅加租，連自由黨張宇人都話成日收到飲食界同行話領匯係咁加租，搞到生意難撈。 錯就錯左，鬧又鬧過，圖又改埋，咁點算呢？每次大事件如果都係網上起哄網上了了，真係好洩氣。有冇辦法糾正呢？	鄭經翰：那些年，他們一起支持領匯上市 〔節錄〕【信報轉載】房委會日前公布 本財政年度的修訂預算案，總盈餘只有三十四億九千萬元，投資回報銳減十億元，只有二十一億四千萬元，投資回報率僅3%，加上薪酬、建築成本的增加，本年度 的公屋營運虧損九億九千四百萬元。預計未來四年的公屋營運虧損更會以倍數飆升，至2015╱2016年，高達六十一億元。 公共資產當年賤賣 房委會弄成今日的田地，可謂咎由自取，完全是不務正業之故。追源溯始，就是因為2002 年亞洲金融危機後，政府推出孫九招救市，停建停售居屋，目光短淺、不作長遠打算的房委會為求自保，斷然決定出售公屋商場和停車場，以領匯上市，賤賣公共資 產，結果套回二百多億元，連同原有的資金，約有五百多億元資金。

連結：領匯監察、facebook「我們的尋你老味」群組、維基百科「領匯房產基金」條目、立法會 - 個別政策事宜資料庫：分拆出售房屋委員會的零售及停車場設施
最後修訂日期：2012年4月